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区域经济，加速分化。
01
这是 2026 年前三季度 31 省份 GDP 走势：
粤苏鲁浙稳居前四，广东江苏有望联手晋级 15 万亿，浙江大概率站上 10 万亿。
元股证券:ygzq.hk得益于广州经济深 V 反弹，广东迎来拐点，GDP 增速近 5 年来首次追平全国，粤苏差距有所逆转。
与去年同期相比，最大的变化均出现在中西部：安徽赶超湖南、江西赶超陕西、贵州再次反超山西。
同时，河南开始一路猛追，再次逼近四川，经济第五大省悬念再起。
京沪双双发力，以直辖市跻身省域经济第一梯队，上海逼近福建，北京逼近湖南。
纵观各省走势，一个新的趋势正在出现：经济大省强者恒强，中西部省份出现明显分化。
可以看到，TOP10 经济大省，除了福建，全线跑赢（齐平）全国平均增速。
10 强省经济总量占全国比重，进一步提高到 61.3%，加上北京、湖南，总体占比更达到 69%。
GDP 最高的 12 个省，贡献全国近 70% 的经济总量，"经济大省挑大梁"的角色愈发凸显。
反观经济增速跑输大盘的 15 个省份，集中于中西部和东北，东北三省更是全部在列。
这是前所未有的巨大变化。过去 10 多年，东部虽然增长势头迅猛，但中西部也在一路直追，甚至一度领先。
然而，随着全球 AI 浪潮带动产业分化，加上大基建大投资迎来转折点，区域经济再次迎来洗牌时刻。
02
中西部省份，竞争越来越白热化。
第一大变化，安徽赶超湖南，第 10 省之位暂时易主。
之所以说是暂时，是因为三季度不等于全年，湖南四季度占比更高。
去年全年，湖南领先安徽 2000 亿以上。今年前三季度，安徽追赶了 1000 多亿，但要完全赶超，至少还要 1-2 年时间。
第 10 省暂时易主的背后，主要源于新旧动能的分化。
作为新兴省份，集成电路、存储芯片、新能源汽车集体爆发，带动安徽跃居中部工业、外贸、汽车等第一大省。
湖南则处于新旧动能转换期，烟草、烟花爆竹等传统产业承压，新能源汽车面临较大竞争压力，有待突围。
第二大变化，江西赶超陕西，力压西北经济第一大省。
问题来了，江西实际增速只有 3.5%，不及陕西的 4.1%，而且陕西去年基数更高，为何江西后来居上？
答案在于价格。
GDP 增长，既有量的增长 ( 实际增速 ) ，也有价的增长。后者体现于GDP 平减指数，与 CPI、PPI 等挂钩。
今年以来，全球 AI 浪潮与中东地缘冲突双重刺激之下，大宗商品价格普遍走高，资源型省份普遍水涨船高。
江西就是如此。前三季度，江西 PPI 大涨 10.8%，成为名义 GDP 暴涨的最大来源。
作为有色金属大省和稀土重镇，江西坐拥钨、铜、铀、钽、稀土、金、银"七朵金花"，是少有的"啥也不缺"省。
当然，价格的增长只是一时的，实际增长更能体现竞争力。
第三大变化，贵州反超山西，但与内蒙古的差距有所扩大。
山西前三季度实际增速只有 0.5%，在所有省份中垫底，主要原因在于煤矿减产。
今年 5 月，山西爆发煤矿安全事故，随后大量煤矿被关停整改，山西原煤减产超 30%。
作为中国产煤第一大省，煤炭工业是山西最大支柱产业，原煤减产的影响立竿见影，直接导致规上工业下降 6%。
当然，煤炭减产的冲击是阶段性的，当地正在推动复产，叠加今年煤炭价格走高，山西四季度经济有望稳住。
03
经济大省，为何越来越强了？
经济大省挑大梁，在过去更多只是口号，如今变成再现实不过的现实。
一个原因在于 AI 带动的 K 型分化。
与房地产、新能源汽车产业的扩散效应不同，AI 具有显著的"创造性破坏"效应，且产业高度向超大特大城市集中。
作为资本、技术、人才密集型产业，AI 产业投资巨大，技术门槛较高，产业扩散和就业支撑没有传统产业那么强。
根据《6 万亿城市》分析，AI 产业链多集中于经济大省大市，且与互联网、电子制造等产业基础息息相关。
配资排行平台上海、北京、深圳、苏州等地 GDP 高增，就得益于此。
当然，AI 未必没有普惠效应，但数据中心更多向有绿电优势的地区倾斜，" AI+ "的赋能效应还没那么快扩散。
另一个原因在于，大基建大投资等传统动能边际递减。
大基建大投资是最简单的增长模式，从房地产到"铁公基"无不如此，但任何投资都是有周期、有尽头的。
过去 10 多年，GDP 增长冠军多数出现在西部，正源于市市通高铁、县县通高速、村村通宽带的支撑。
如今，房地产、大基建双双迎来转折点。
上有财政过紧日子的要求，下有债务率、客流量的现实约束，投资驱动正在沦为过去式。
当然，传统基建退潮，并不意味着新基建没有空间。
"十五五"时期，我国将推进"六张网"建设，预计总投资超 25 万亿，主要集中于算力网、新型电网、通信网等。
与传统基建雨露均沾相比，新基建并未均匀覆盖，且拉动效用不及"铁公基"。
未来平台入口地址，经济发展没有捷径可走，要素驱动、投资驱动沦为过去式，创新驱动决定未来。
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